一、经济增长总体表现
1、GDP增速创近年新高但未达预期
2025年第一季度越南GDP同比增长6.93%，为2020年以来同期最高增速，主要受益于工业、建筑业和服务业的复苏127。然而，这一增速低于政府设定的季度目标7.7%，且全年实现8%增长目标的难度加大。
2、经济结构稳定
经济结构保持稳定：农林渔业占比11.56%，工业和建筑业占36.31%，服务业占43.44%17。其中，服务业对GDP贡献最大（53.74%），工业和建筑业次之（40.17%）。
二、主要增长驱动力
1、工业与建筑业持续复苏
加工制造业：增长9.28%，成为核心引擎，贡献2.33个百分点，主要得益于电子产品、纺织等出口导向型产业。
建筑业：增长7.99%，公共投资加速（同比增长19.8%）及基建项目推进是关键。
电力生产、供水及废物处理行业增速均超4%。
2.服务业受益于消费与旅游业
消费需求：农历新年假期带动零售、住宿餐饮业增长（分别增长7.47%、9.31%）。
旅游业：国际游客达600万人次，创单季度历史新高，同比增长29.6%。
交通运输和仓储业增速最高（9.9%），反映物流需求旺盛。
3.出口与外资拉动
出口贸易：货物和服务出口增长9.71%，贸易顺差31.6亿美元，半导体、电子产品出口表现突出。
外资流入：前3月实际到位外资49.6亿美元（同比增长7.2%），主要集中于制造业和高科技领域。
三、主要挑战与风险
1.采矿业拖累与外部贸易压力
采矿业同比下降5.76%，削弱了工业整体增长。
美国关税冲击：特朗普政府宣布对越南商品加征46%关税（原平均不足10%），可能使出口增速跌破8%，全年GDP增长承压。
2.企业运营困境
一季度退出市场的企业数量（7.88万家）超过新设企业（7.29万家），制造业中24.1%的企业仍面临经营困难278。
进口增速（12.45%）高于出口（9.71%），贸易条件恶化。
3.通胀与汇率波动
CPI同比上涨3.22%，核心通胀3.01%，食品、住房和医疗价格涨幅显著。
越南盾兑美元汇率波动加剧（3月初达25600盾/美元），贬值压力因美联储政策及贸易顺差风险持续。
四、政策应对与未来展望
1.公共投资与基建加速
政府计划加快南北高铁、高速公路等基建项目，并将公共投资增速提升至7%，以刺激内需和吸引私人资本。
2.多元化出口市场
越南正通过自贸协定（如已签署的17项）拓展欧盟、东盟市场，并寻求与美国谈判降低关税，减少对单一市场的依赖。
3.新兴产业布局
聚焦半导体、人工智能、绿色经济等领域，吸引外资和技术人才，推动数字化转型。
4.通胀与汇率管理
央行维持政策利率4.5%以稳定汇率，同时监控粮食、能源价格，防止输入性通胀。
五、全年增长预测
乐观与审慎并存：新加坡大华银行（UOB）预测全年增速为7%，认为8%目标需依赖出口超预期反弹及政策高效执行。
关键变量：美国关税谈判结果、公共投资到位率、全球产业链转移速度将决定越南能否突破“中等增速陷阱”。
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